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深港通大时代,下一个猎物是谁?

个股传闻 管理员A 182℃ 0评论

摩根士丹利Jonathan Garner等分析师在报告中说,鉴于美国贸易保护威胁会使中国货币环境在2017年上半年保持宽松,上证综指到2017年底料升至4400。这一观点确实让人振奋不已,但对于绝大多数投资者而言,仍然可能觉得这一观点过于乐观。就我个人而言,自2016年5月全面转为看多以来,一直保持谨慎乐观的态度,在11月份开始,态度开始变得积极乐观。对于2017年的股市,我依然保持积极乐观的态度,虽然具体的点位实难预测,但股市的运行其实会超出很多人的预期。

正如今年5月份以来,无论是国企改革,还是供给侧改革,都是大大超出市场预期。明年的政策因素,特别是积极的财政政策都会继续超出市场的预期。此外,经历长达8年的调整之后,经济周期也很可能出现积极的转变,这一点可能是明年最大的亮点,虽然目前而言很多人难以去坚信明年经济会好转。两大因素叠加,也将带来股市超预期的变化,正如最近一两个月蓝筹股轮番上涨,也是绝大多数人没有预期到的。

周末中国证监会与香港证监会上周五发布联合公告,深港通下的股票交易将于2016年12月5日正式开通。深港通千呼万唤始出来,会对投资有什么影响?我们先看看过去一年多沪股通的投资逻辑。在过去一年多的时间,特别是今年大盘反弹以来,沪股通的资金流入,大部分还是流入到了白马股和蓝筹股为主。香港及欧美发达国家均是以机构投资者为主,核心投资理念就是价值投资。我们再来看看今年以来保险资金举牌的一些核心投资标的,如万科、中国建筑等等,都是代表机构投资者的价值投资路线。从今年以来,不难看出,新增流入A股的资金,无论是保险资金还是沪股通的资金,都是秉承这一投资理念和逻辑的。

那么,深股通开通后,投资逻辑会否发生改变?我认为不会。首先上述提到的白马股和低估值的蓝筹股,依然是香港市场流入资金的主要选择。和沪股通不一样的是,中小板和创业板指的标的股也纳入其中。我认为深港通后,不会改变目前创业板中小板的运行格局,但是对于其中的优质成长股,还是会有资金流入。譬如细分行业的龙头企业,在行业内有技术优势,业绩增长稳健的品种,也会是新增资金的关注对象。当然,不完全是深股通流入资金,国内的保险机构等新的机构资金,过去一直关注比较多的是白马和低估值的蓝筹股,随着这些标的被持续挖掘,后续一些细分行业的成长型行业龙头股,也不排除获得这些资金的青睐,这是我们后面需要去多多观察留意的。细分行业龙头,在过去被挖掘的很少,或许,深港通的开通,可以最开始激发这方面的潜能。

当然,蓝筹和白马的行情还远未结束。

 

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