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A股反弹需过“三重门”,变数考验耐心。

最新股票行情 管理员A 211℃ 0评论

3000点关口美联储加息消息如利剑在悬、国内经济下行压力不减,以及与股市冷清形成鲜明对比的楼债期市的火热现象,都给A股造成无形压力。分析人士认为,后市多头欲突破上涨,需此三方面因素出现利多提振。目前A股市场还在震荡寻底的过程之中。

十字路口迷茫

昨日沪深两市主要指数均以绿盘报收,其中沪综指跌3.05点或0.1%,收报3023点;深成指下跌12.72点或0.12%,收报10544.53点;创业板指下跌0.31%或6.78点,收报2158.43点。

站在方向选择的十字路口,目前A股市场存在一些扰动因素。新时代证券研发中心研究总监刘光桓表示,当前存在的不确定因素:从国际上看,美联储加息的进程始终牵动全球资本市场的神经,正在召开的美联储的议息会议,受到全球市场的高度关注,虽然此次仍然不太可能马上加息,但年内的几个月里加息的概率会不断的提高,这将对全球资本市场构成重大压力,而且美联储一旦加息,美元明年将进入加息通道,全球市场将震荡不断。

而来自国内的因素则更多,一是虽然8月份的宏观经济数据较7月份有较大的改善,但经济下行的压力依然存在,特别是8月份的CPI快速下降至1.3%,通缩的势头有一定的加大,这对经济增长其实是不利的,特别是不利于农业及大量的农业人口;二是银行息差的缩小,银行不良率上半止升至1.81%,上半年不良货款余额为6000亿左右,年底有可能上升至1.7万亿左右,银行全年利润增长继续下降,其PE上升,股价有可能下一个台阶,这是A股市场整体不利;三是10月1日人民币正式加入SDR,此后人民币成为国际货币,其波动范围将会加大,因为不再紧盯美元单一币种,人民币对篮子里的其它货币有可能出现一定的贬值;四是中央提出抑制资产泡沫,地方政府债务风险、公司债下半年到期的债务高达4.44万亿,目前已违约38例,涉及18家发行主体,违约本金超200亿,去年的2倍,钢铁、煤炭、有色到期债务7000亿,11月信用债偿债高峰;五是银监会理财新规:不得投资股票、禁止发行分级产品、按季计提风险金、非标资产只能走信托通道。目前非标资产总资产约23万亿,定增、打新等占10%,银行资金“脱虚向实”还会有后续的动作出台;六是进入四季度后,市场资金面总体上会进入收缩的进程中,回笼资金是主基调,市场谨慎保守情绪会进一步升温。

变数考验耐心

“国内的货币政策也存在变数,国内房价有一波上涨,杭州限购之后依然上涨,如果政府对房地产市场采取限制性措施,可能导致货币政策出现变化。”诺鼎资产总经理曾宪钊表示。

从流动性角度看,曾宪钊认为二级市场目前处于较为尴尬的局面,面临多重渠道的资金分流。一是房地产和A股抢资金,8月份贷款结构,个人房地产按揭比例超过8月新增贷款,二是PPP项目发力,会吸收社会资本或民间资本,对风险偏好比较低的资金具有吸引力,三是债市和期市走势强劲,与A股形成反差,后续二级市场仍将处于存量博弈之中,此外香港、海外并购等也分流了资金。

市场呈现区间震荡格局高位放量低位缩量,存量资金博弈迹象明显,新股发行排期紧密,上证指数短期运行区间2800-3140点,四季度运行区间2380-3200,市场最大的风险点来自于外围,美国在四季度加息是大概率事件,全球资本市场承压。

这一轮从3140点以来的调整是应该是中期调整,会持续到11月中下旬,届时大盘有可能在2900点一带构筑一个中期底部,随着深港通的开启,随着社保资金的进入,A股市场或将迎来一波年内较大的反弹行情,大盘有可能重返3000点之上或者更高的点位。目前A股市场还在震荡寻底的过程之中,随着国庆长假也将来临,国内外不确定因素增多,市场谨慎观望情绪会进一步浓厚,市场的弱市格局会比较明显,期间出的缩量反弹不会有太大的力度。

 

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